Business Angels finden und mit Investments wachsen

„Was sind Business Angels?“ – diese Frage sollten sich Startups frühzeitig beantworten. Business Angels sind private Investor*innen, die Startups durch Investments und Branchenkenntnisse fördern. Sie gewinnen als größte deutsche Investorengruppe zunehmend an Bedeutung. Oft handelt es sich bei Business Angels um ehemalige Manager*innen oder Unternehmer*innen, die Markterfahrung mitbringen und Unterstützung beim Markteinstieg und bei der Finanzierung geben. Im Gegenzug erhalten Business Angels für ihr finanzielles und professionelles Investment Unternehmensanteile.

Die Art der Förderung durch Business Angels kann vielfältig erfolgen. So gibt es Business Angels, die sich individuell um ausgesuchte Startups kümmern oder als Investor*innen-Gruppe ein Startup oder mehrere Startups gleichzeitig unterstützen.

Die Unterstützung durch Business Angels bietet viele Vorteile. Allerdings gibt es auch Nachteile, die du bedenken solltest, bevor du einen Deal abschließt. Das gilt zum Beispiel für das Know-how und die Branchenkontakte, die Privatinvestor*innen bieten können. Prüfe gründlich, ob der ausgewählte Business Angel tatsächlich über Branchen- und Marktkompetenz verfügt und diese durch Unternehmenserfolge nachweisen kann. Bei Marktkontakten der Business Angel zählt wiederum, ob die Ansprechpartner*innen tatsächlich einen Mehrwert für dich darstellen, der die Abgabe von Unternehmensanteilen rechtfertigt.

Nicht zu vergessen: Die Zusammenarbeit ist immer auch eine Frage der Chemie. Möchtest du über mehrere Jahre Investor*innen in dein Startup einbinden, so sollte eine gute Vertrauensbasis bestehen.

Das sind die wichtigsten Vor- und Nachteile von Business Angels.

Vorteile

• Know-how aus der Branche und Marktkompetenz
• Wichtige professionelle Kontakte und Netzwerke
• Mentoring beim Aufbau eines eigenen Netzwerks aus Partner*innen
• Unterstützung beim erfolgreichen Markteinstieg und Unternehmenswachstum
• Gesichertes alternatives Finanzierungskonzept für Startups
• Flexible Finanzierungssummen zwischen 25.000 bis 100.000 Euro
   

Nachteile

• Unternehmensanteile verschaffen Business Angels ein mehr oder weniger großes Mitspracherecht
• Erfolgreiche Zusammenarbeit hängt stark von zwischenmenschlichen Faktoren ab
• Know-how und Marktkontakte gilt es, vor Vertragsunterzeichnung zu prüfen
• Förderung gilt vorrangig für Frühphase der Gründung (die ersten vier bis sieben Jahre)
• Oftmals regional oder branchenspezifisch agierende Investor*innen

Um von der Finanzierung durch Business Angel zu profitieren, gelten oft bestimmte Voraussetzungen. Diese orientieren sich unter anderem an den Vorgaben des Investitionszuschusses für Wagniskapital (INVEST) des Bundesministeriums für Wirtschaft und Klimaschutz. Dazu zählen:

• Investition erfolgt meist nur für Startups in der Frühphase (Gründung liegt nicht mehr als sieben Jahre zurück)
• Investitionsdauer umfasst oftmals zwischen vier bis sieben Jahre bis zum Exit
• Meist kleinere Unternehmen mit bis zu 50 Mitarbeiter*innen und maximal 10 Millionen Euro Umsatz
• Keine Börsenlistung
• Hauptsitz in EU oder Deutschland oder mindestens mit deutscher Zweigniederlassung

Für effektive Verhandlungen sollten Gründer*innen die Ziele von Business Angels klar vor Augen haben: Diese möchten junge Unternehmen fördern und von deren Wachstum profitieren. Sei dir daher darüber im Klaren, wie du für ein Return of Investment und für die Auszahlung von Teilgewinnen im vereinbarten Beteiligungszeitraum sorgen kannst.

Wird ein Business Angel gesucht, ist eine gewisse Beharrlichkeit gefragt, denn bisher liegt noch keine einheitliche Business-Angels-Deutschlandliste für alle aktiven Investor*innen vor. Nutze daher verschiedene Plattformen, Events und Netzwerke, um den richtigen Business Angel zu finden. Die Suche nach geeigneten Privatinvestor*innen in Deutschland und somit auch in Köln und NRW lohnt sich in jedem Fall. Das beweist unter anderem der Business Angels Report 2023, laut dem es sich bei Business Angels mit über 10.925 ansässigen Investor*innen um die größte Investorengruppe Deutschlands handelt.

Ein Business Angels Investment erfolgt in der Regel durch Privatmittel der Investor*innen. Als Gegenwert zu ihrer finanziellen Unterstützung erhalten Business Angels eine offene Unternehmensbeteiligung. Alternativ können Startups Business Angels eine stille Beteiligung ohne Unternehmensanteile anbieten oder eine Kreditvergabe nutzen.

Der Ablauf der Finanzierung gestaltet sich meist ähnlich:

1. Suche: Du suchst geeignete Investor*innen über Investoren-Netzwerke, Online-Plattformen für Startups, Pitching- und Matching-Events oder proaktive Kontaktaufnahme.
2. Auswahl: Es folgt das erste Kennenlernen, um zwischenmenschliche und geschäftliche Grundvoraussetzungen sowie Kapitalbedarf, Unternehmensbewertung und den Business Plan zu besprechen.
3. Due Diligence: Im Folgegespräch kommt es zur Prüfung konkreter Unternehmensdaten und Finanzkennzahlen sowie zur Vereinbarung von Vertrags-, Beteiligungs- und Finanzierungskonditionen – inklusive Exit-Strategien für den Business Angel.
4. Vertragsunterzeichnung: Der Deal wird mit dem Aufsetzen des Beteiligungsvertrags beschlossen.

Du hast deinen Business Angel gefunden? Dann ist ein juristisch korrekter Beteiligungsvertrag wichtig. Dieser basiert auf der Due Diligence – also der gründlichen Unternehmensprüfung, eine realistische Unternehmensbewertung seitens Gründer*innen und Investor*innen sowie Finanzkennzahlen. Im Rahmen des Due-Diligence-Verfahrens legst du Konditionen, Verpflichtungen und Exit-Strategien fest. Mit diesen können sich Business Angels darauf verlassen, dass das Investment in Teilauszahlungen und Return of Investment resultiert.

Zu den wichtigsten Vertragspunkten zählen:

• Beteiligungskonditionen: Lege Kaufpreis, Beteiligungsquote und Stimmrechtsverhältnisse zwischen Gründer*innen und Investor*innen fest. Regle, wann Investments, Gesellschafterdarlehen und Kapitalrücklagen erfolgen und ob Auszahlungen von Geschäftszielen abhängen.
• Garantien: Durch Garantien sichern sich Investor*innen gegen Unwägbarkeiten ab. Gründer*innen sollten genau prüfen, wofür sie Garantien geben und was diese für die Haftung bedeuten.
• Schutz vor Verwässerung: Sobald neue Investor*innen einsteigen, besteht für Business Angel die Gefahr, dass die eigene Beteiligung verwässert. Durch einen Verwässerungsschutz sicherst du Investor*innen zu, dass die Beteiligung auch bei Kapitalerhöhungen gleichbleibt.
• Vesting-Klauseln: Mit Vesting-Klauseln können sich Business Angels vor finanziellen Nachteilen durch vorzeitige einvernehmliche oder unplanmäßige Austritte von Gründer*innen schützen.
• Satzung: In der Regel erfordert ein Beteiligungsvertrag automatisch die Anpassung von Gesellschaftsverträgen – auch als Satzung bekannt. Obwohl der Beteiligungsvertrag keine notarielle Beurkundung erfordert, sollte er die beim Handelsregister einzureichende Satzung von Gründer*innen und Investoren enthalten.
• Liquidationspräferenz: Durch Liquidationspräferenzen können sich Investor*innen das Recht auf feste Auszahlungssummen im Falle eines Exits oder einer Liquidation sichern. Sie erhalten somit einen vereinbarten Betrag vor allen anderen Investor*innen oder Gründer*innen.
• Wettbewerbsverbot: Durch ein Wettbewerbsverbot stellen Investor*innen sicher, dass Gründer*innen nicht parallel zur Investition Konkurrenzunternehmen aufbauen. Sie sichern sich zudem gegen Konkurrenz durch ausgeschiedene Gründer*innen ab, indem sie diesen den Aufbau eines Konkurrenzunternehmens nach dem Ausscheiden untersagen.

Für eine erfolgreiche Zusammenarbeit zwischen Gründerteams und Investor*innen kommt es auf verschiedene Faktoren an. Dazu zählen:

• Business Angels bringen neben Kapital auch Branchen- und Markterfahrung sowie relevante Netzwerke mit
• Businessplan und Finanzierungplan liegen bereits vor und decken alle wichtigen Punkte zu Geschäftsidee, Finanzierung und Marktanalyse ab
• Unternehmensbewertung und Kapitalbedarf werden von Gründer*innen und Investor*innen einvernehmlich verhandelt
• Eine erfolgreiche Exit-Strategie sowie Return of Investment und Teilauszahlungen lassen sich zusichern
• Das Gründerteam bringt Kompetenz, Motivation, Zuverlässigkeit oder im Idealfall Erfahrung und Erfolge mit
• Das Startup befindet sich noch in der frühen Gründungsphase der ersten vier Jahre und sucht nach einer zeitlich begrenzten Förderung von bis zu sieben Jahren
• Das Geschäftsmodell oder Produkt weist innovative USPs auf
• Konditionen, Verpflichtungen und Mitspracherechte finden sich transparent und lückenlos im Beteiligungsvertrag und im Gesellschaftsvertrag
• Startups können mit einer Bewerbung für einen INVEST-Zuschuss über das Bafa-Programm „INVEST – Zuschuss für Wagniskapital“ Business Angels einen zusätzlichen Investitionsanreiz bieten

Business Angels sind im zunehmend digital vernetzten Startup-Ökosystem als eine der wichtigsten Investment-Gruppen Deutschlands und Europas. Da nicht nur die Anzahl der Business Angels, sondern auch der Neugründungen in Deutschland jährlich steigt, wird sich die Bedeutung von Business Angels für den Erfolg junger Unternehmen in Zukunft ebenfalls steigern. Business Angels stammen oft selbst aus der Startup-Szene und kennen als Startup-nahe Investor*innen-Gruppe beide Seiten des Verhandlungstisches und somit auch die wichtigsten Tipps und die häufigsten Fehler. Mit den richtigen Konditionen hinsichtlich Unternehmens- und Gewinnbeteiligung handelt es sich bei einer Business-Angel-Förderung um eine Win-Win-Situation für Startups und Investor*innen gleichermaßen.